哪间博彩有的送-桂浩明:从东阿阿胶看“白马地雷” 白马不是永恒的

    发布时间:2020-01-06 21:27:41   

哪间博彩有的送-桂浩明:从东阿阿胶看“白马地雷” 白马不是永恒的

哪间博彩有的送,桂浩明

按约定俗成的说法,“白马”是指股市中那些业绩优良且稳定,同时主要来自主营收入、透明度高而或然性低的股票。通常这些股票利润逐年增加、每年都有不错的分红,很适合中长期持有。也因为这样,买“白马股”就成了价值投资的代名词。

  白马股爆雷

然而一段时间来,市场上一些公认的“白马股”频频出现风险,于是乎也就有了所谓“白马地雷”的说法。最近这方面的案例是东阿阿胶,这个有着很高声望的中药品牌滋补药企,自1996年上市以来,就一直被人们视为“白马股”,更是被一些证券分析师称为“药中茅台”。其财务报表显示,公司连续12年保持着高速增长,即便是近年来在销售收入高达六七十亿元的背景下,还能够实现20%的增长,这种格局在大消费领域,也的确只有诸如茅台之类可以与之相比。也因为这样,投资者普遍将其当作可以信赖的股票,愿意长期持有,而一众机构投资者更是对其趋之若鹜。

然而,这个“白马股”如今却爆雷了,东阿阿胶日前预告,今年上半年实现利润同比下降近70%。多年的绩优股,如今一夜之间变脸,这给股市带来了很大的冲击,不由得令人对市场上的“白马股”要重新审视了。其实,在理论上,任何一个“爆雷”现象的出现,都不是无缘无故的,山雨欲来风满楼,之前一定有预兆。就以东阿阿胶来说,早在几年前就有人对它的盈利模式提出质疑了,该公司多年来的经营策略就是不断涨价,利用消费者的从众心理、送礼情结以及攀比意识,在每年冬季消费旺季到来之时就来一次大幅度的涨价。当然,在市场经济条件下,对于滋补类药品,只要在社会上有需求,消费者对价格也有承受能力,那么涨点价也可以理解。但问题是,无休止的涨价一定会脱离市场消费实际,失去消费的客户基础。特别是这几年来,对于驴皮胶的功能,业内也有不少争议,加上同行业其它企业产品的竞争,使得东阿阿胶性价比逐渐下降。面对产品滞销,公司采取的对策是把货压到销售商那里,于是在账面上就形成了巨额的应收账款。虽然在报表上看利润还不错,但现金流则很不如人意。问题还在于,尽管产品还在不断提价,但市场上却出现了大力度的打折销售。当这种局面出现时,明眼人就会发现,东阿阿胶原来的那套经营战略已经走到头了,迟早会反应到业绩上来。

“白马”不是永恒的

不能否认多年来东阿阿胶的确是个“白马股”,但经营模式等方面的缺陷,使“白马”颜色逐渐褪色,最后成了“水货白马”,如果这个时候大家还是认为它是“白马股”,那么结果就是遇到了一个“白马地雷”。在严格意义上讲,世界上没有永恒的“白马股”,即便是东阿阿胶这样的品牌老企业,也有一个不断变革、发展、完善的过程。如果这一步走不好,相反还要以各种手段来掩饰真实情况,通过财务手段来打造“白马股”的形象,那么不仅对投资者是不负责任的,而且最后也只能是害了公司自己。

而从投资者的角度来说,了解一家公司,不能仅仅看销售额以及归母净利润,还要看现金流,看库存以及应收账款。同时,还应该了解公司的经营战略,当发现这种战略明显违反常识,同时在草根观感上也发现异常时,恐怕就不能存有侥幸,而是要做更深入的观察和研究了。不管怎么说,以为是持有“白马股”,而且又是由券商分析师推荐,机构大量持有的,就可以高枕无忧,放心长期投资,显然是有问题的,遇到“白马地雷”也就不会只是偶然的事情。

(作者单位:申万宏源证券)

      随机推荐

      整站最新

    打造优美街区提升市容市貌 兰州城关区整治无证早餐摊点、不规范经营餐饮店和早市
      规范餐饮店铺经营行为为了规范餐饮店铺经营,助力全市精致兰州建设,该局联合相关部门对主次干道、背街小巷内餐饮店铺进行检查,重点规范门头牌匾、室内装饰、餐具和一次性用品等,彻底排查清理不规范经营行为。据介绍,今后该局将继续加强巡查监管,常态化管理辖区早市市容市貌,切实营造整洁有序的城市环境。

      最近新闻

      据哈萨克斯坦法律网10月15日报道,哈央行副行长斯莫利亚科夫接受采访时表示,近期有关央行通过提高存款利率,将哈银行体系的外汇存款转移到央行账户上的说法是不正确的。斯说,央行与本国银行在吸引流动性方面不存在竞争,也不存在关于存款利率的争议。自今年7月起,二级银行不仅可在央行开立外汇代理账户,还可以从代理账户向哈央行汇出部分资金作为存款并获得利息。
      9月19日,女神张柏芝再一次晒出了大儿子谢震轩的背影照片,lucas虽然是背对着镜头,但看得出他的身高已经随着年龄增长逐渐超过了母亲,尤其是戴着棒球帽的他帅气十足,双手插口袋很有绅士范,完全就如谢霆锋的翻版。此前,谢霆锋明明白白的告诉外界,自己是张柏芝大儿子和二儿子的父亲,并且还一直关心着两个孩子的成长。
      10月2日, 70位来自粤港澳的青年代表们沿着习近平总书记视察的路线感受岭南历史文化,体验西关民俗风情。广州彩瓷国家级非物质文化遗传承人现场展示如何绘制出五彩斑斓的广彩作品。荔湾老城一家面馆在原汁原味的西关旧街老巷内设席70桌“国庆宴”。
      百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在人工智能分论坛上发表演讲。“不久前我们公布了AI音箱,有人说漂亮的不像百度的产品,但AI的对话能力,像百度”,李彦宏以调侃式的语气开场。李彦宏称,例如生鲜行业,通过AI技术,这一行业的利润可提升近20%,损毁率可降低30%。“昨天喝酒时,朋友给我提了个建议。你们应该做广告,大家坐在车里面喝酒,体验自动驾驶”,李彦宏说。
      5月28日,在广州市第十五届人民代表大会常务委员会第二十四次会议上,广州市生态环境局局长杨柳在作2018年度环境状况和环境保护目标完成情况的报告时说。杨柳表示,今年广州生态环境保护工作的主要目标是:广州市pm2.5平均浓度控制在35微克/立方米以下,二氧化氮进一步下降,空气质量达标天数比例达到85%以上。